Anthropic busca hasta 64,000 millones de dólares en su OPI con 900,000 millones comprometidos

Anthropic ya fijó el precio de la primera venta de acciones de una empresa creada íntegramente en torno a la inteligencia artificial, y sus documentos regulatorios incluyen una cifra muy superior a la que espera recaudar: el monto que la compañía detrás de Claude ya se comprometió a gastar en chips, centros de datos y la energía necesaria para operarlos.

Por eso, la oferta importa más allá de Wall Street. El dinero va directamente a un auge de la construcción que presiona las redes eléctricas, influye en cuánto pagan las empresas por las herramientas de IA y determina qué proveedores prosperan. A quienes compren acciones, directamente o a través de fondos, se les pide respaldar esa apuesta con poca capacidad de influir en la gestión de la empresa.

En una presentación actualizada ante la Securities and Exchange Commission, Anthropic informó que venderá 825 millones de acciones a entre $70 y $78 cada una en el Nasdaq Global Select Market, con el símbolo bursátil ANT. Alrededor de 801 millones son acciones nuevas. El resto pertenece a accionistas actuales, incluidos los siete cofundadores, cada uno de los cuales vende acciones por unos $260 millones, según The Guardian. En el extremo superior del rango, la oferta recauda cerca de $64.400 millones. Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft y una filial de TSMC acordaron por separado comprar $26.000 millones en acciones al precio de la oferta pública inicial, y una opción para los suscriptores podría sumar cerca de $10.000 millones más.

Ingresos que se multiplicaron por trece y una factura que los eclipsa

Según el cálculo de The Guardian, el extremo superior del rango valora a Anthropic en unos $1,4 billones sobre una base totalmente diluida, por debajo de los cerca de $2 billones de los que se hablaba antes de que cayeran las acciones de empresas de IA. Los ingresos llegaron a $33.200 millones en los nueve meses hasta septiembre, frente a los $2.500 millones del año anterior, y las pérdidas operativas se redujeron de $5.200 millones a $1.260 millones. La empresa calcula que, al 31 de octubre, su ritmo anualizado de ingresos era de unos $81.000 millones.

Después está la factura. Anthropic firmó compromisos de compra y contratos de arrendamiento por unos $900.900 millones, casi todos relacionados con capacidad de cómputo e infraestructura. Alrededor de $70.700 millones vencen en los doce meses posteriores a septiembre; unos $451.600 millones, antes de que termine 2030, y el resto se extiende hasta 2045. En los primeros nueve meses del año, el cómputo ya costó $18.800 millones, más de la mitad de los ingresos.

Tres cifras que conviene mirar dos veces

La pérdida neta destacada de $104.000 millones exagera la salida de efectivo: $94.300 millones corresponden a la revaluación de notas convertibles e instrumentos similares, cuyo valor subió. Los compromisos representan una obligación más difícil de eludir, porque muchos incluyen cláusulas de «pagar o consumir» que obligan a Anthropic a pagar haya demanda o no. El indicador de ritmo anualizado multiplica por trece las tarifas por uso de los últimos 28 días, lo que favorece la imagen de una empresa en plena aceleración del crecimiento. Además, la mayoría de los siete compradores de esos $26.000 millones forma parte de la propia cadena de suministro de Anthropic en chips, memoria y capacidad de nube, por lo que parte del dinero recaudado vuelve a las empresas que le venden potencia de cómputo.

Los compradores en el mercado público también tendrán poco control. Anthropic es una sociedad de beneficio público. Un Long-Term Benefit Trust elige a la mayoría de los integrantes de su junta directiva mediante una clase especial de acciones, y una entidad de los fundadores que posee una sola acción concentra el 50,1 % de los votos en la mayoría de los demás asuntos, lo que la convierte en una empresa controlada según las reglas del Nasdaq. Fiona Cincotta, analista sénior de mercados de City Index, dijo a Reuters que el tamaño de la oferta era «bastante alcista» dadas las recientes turbulencias. Para los laboratorios rivales que siguen siendo privados, incluido OpenAI, el precio que fije el mercado se convertirá en la referencia para su próxima ronda de financiamiento.

La oferta se realizará únicamente en Nueva York, así que los inversionistas de Europa y Asia podrán acceder a ella a través de corredores que negocian acciones estadounidenses. Goldman Sachs y Morgan Stanley encabezan la oferta, y se espera que la negociación comience el 19 de noviembre, según la BBC y personas familiarizadas con el calendario citadas por CNBC. Goldman prevé ingresos anuales de $600.000 millones para 2030, informó el Financial Times.

Antes de que todo eso se ponga a prueba, la cifra que hay que vigilar es la de los $70.700 millones en facturas de cómputo que vencen en el plazo de un año: una suma superior a toda la oferta base en el extremo más alto del rango de precios.

Etiquetas: Anthropic, Claude, infraestructura de IA, Nasdaq, Goldman Sachs, oferta pública inicial