Jim Cramer llama al diesel un recargo del 25% en todo lo que viaja en camión, y Walmart ya lo está pagando

Cada producto físico que se vende en Estados Unidos viaja en un camión. Ese camión funciona con diésel. Con el petróleo crudo presionando hacia los cien dólares por barril y los precios nacionales del combustible en máximos de varios años, el costo de ese diésel se ha incrustado en el precio de todo — comestibles, electrodomésticos, comida rápida, artículos para el hogar. Jim Cramer, el comentarista de mercado de CNBC, le dio un nombre al fenómeno: una sobretasa a los bienes de consumo que ningún miembro del Congreso debatió jamás, y ningún regulador ha aprobado.

La caracterización de Cramer no es un hallazgo regulatorio. Es un cálculo de la cadena de suministro. Cuando los precios del diésel suben, los costos de flete suben con ellos, y los minoristas que envían mercancías por camión completo absorben la brecha hasta que no pueden. El resultado es una línea de costo de los bienes vendidos que funciona como un impuesto al consumo: de alcance universal, imposible de evitar y completamente fuera del alcance de la rendición de cuentas políticas.

El director financiero de Walmart, John David Rainey, confirmó la magnitud. La compañía ahora anticipa más de $2 mil millones en costos adicionales relacionados con el combustible para el año — una cifra que llegó junto con $2.9 mil millones en reembolsos de aranceles por ajustes de política comercial, casi anulándolos. El alivio comercial que llegó a través de un canal, los costos del diésel lo borraron por otro.

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McDonald’s citó gastos crecientes en alimentos, papel y mano de obra junto con el combustible, retrasando los plazos de expansión como resultado. En todo el sector de restaurantes, la presión es visible: las acciones de McDonald’s han caído más del 15% en el año, el sector de consumo discrecional ha perdido más del 6% en un mes, y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan se registró en 55.2 — por debajo del umbral de 60 puntos que históricamente ha acompañado a las recesiones.

Cramer reconoce el contraargumento: las ganancias de empleo y el crecimiento salarial han amortiguado hasta ahora el gasto del consumidor estadounidense contra la carga del flete. La sobretasa ha sido absorbida. Pero ese colchón es condicional. Una vez que el crecimiento del empleo se desacelera o la contratación se enfría, la inflación acumulada impulsada por el combustible que se propaga a través de la cadena de suministro no tiene ganancias de ingresos detrás de las cuales esconderse. Los minoristas que actualmente absorben costos marginalmente no tendrían dónde ponerlos excepto en el precio de la estantería.

El rendimiento del Tesoro a 10 años en 4.83% también eleva el costo de financiar el inventario que los minoristas deben mantener para mantener las estanterías abastecidas. Con los márgenes comprimidos por el lado del flete y los costos de endeudamiento elevados por el lado del capital, Walmart y McDonald’s ya están recalibrando. El próximo informe de empleo de EE. UU. es el número que Cramer identifica como la variable que mantiene al consumidor en el juego — o no.

Etiquetas: Walmart, consumo, inflación logística, Jim Cramer, McDonald's, precios del diesel

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