Reino Unido revive el Help to Buy y las constructoras suben hasta 22% en la bolsa

El Reino Unido vuelve a poner al Estado entre los jóvenes compradores y la puerta de su primera vivienda. El primer ministro Andy Burnham presentó Your First Home, una versión reactivada de Help to Buy que permite a quienes compran por primera vez adquirir una vivienda nueva con un enganche mínimo, complementado por un préstamo de capital del Gobierno que cubre una parte considerable del precio. Los primeros en beneficiarse no fueron los compradores, sino las empresas que construyen las casas.

La propuesta para una generación a la que los precios han dejado fuera del mercado inmobiliario es sencilla: el Gobierno ofrece hacer lo que el llamado banco de mamá y papá hace por quienes tienen esa suerte. Burnham presentó el préstamo precisamente en esos términos: como una ayuda para jóvenes que no pueden recurrir al dinero de su familia. La pregunta que todavía deberá responder la letra pequeña del programa es si ampliará el acceso a la propiedad o si, sobre todo, apuntalará los precios de las viviendas nuevas.

El mercado bursátil respondió primero. Las acciones de Vistry subieron 22%; Persimmon y Taylor Wimpey ganaron 15% cada una; Bellway avanzó 14%, y Barratt Redrow repuntó 13%, informó City AM. Son variaciones que normalmente se ven ante una oferta de adquisición, pero esta vez se extendieron a todo un sector en una sola jornada. Anthony Codling, analista de RBC Capital Markets, calificó el programa como «el gran catalizador que todo el sector necesitaba para una revaluación».

Las condiciones explican el repunte. Los compradores aportarán desde apenas 2.5% y podrán pedir al Gobierno un préstamo de hasta 20% del valor de la propiedad, sin intereses al principio, mientras que una hipoteca convencional cubrirá el resto. El préstamo solo se aplica a viviendas de nueva construcción, así que cada libra de demanda subsidiada termina en la oficina de ventas de una constructora.

Las constructoras llevan años presionando para que se reactive el programa, desde que Help to Buy, lanzado en 2013 por el entonces ministro de Hacienda George Osborne, cerró en 2022. Desde entonces, el alza de las tasas hipotecarias, la débil confianza de los consumidores y el encarecimiento de los materiales de construcción a raíz de la guerra en la que participa Irán han frenado las ventas. El Gobierno quiere construir 1.5 millones de viviendas nuevas antes de las próximas elecciones generales, unas 300,000 al año, frente a las aproximadamente 203,000 viviendas que se sumaron al parque habitacional en 2024-25, señaló City AM. Robert Colvile, director del centro de estudios Centre for Policy Studies, sostuvo que el verdadero objetivo de Help to Buy es reactivar la construcción de viviendas.

El programa original también sirve de advertencia. Sus críticos sostuvieron que elevó los precios de las viviendas nuevas y los márgenes de las constructoras tanto como amplió el acceso a la propiedad. Persimmon se convirtió en el emblema de esa polémica cuando, en 2018, un bono de unos 75 millones de libras para su entonces director ejecutivo provocó una rebelión de los accionistas. Cuando se subsidia la demanda y la oferta de viviendas es limitada, parte de ese apoyo suele trasladarse a los precios. Your First Home intenta contener ese efecto con topes de precios locales y un límite de ingresos por hogar, pero todavía no se ha publicado el monto de ninguno de los dos, ni cuánto durará el periodo sin intereses o cuánto costará el préstamo una vez que termine. Un comprador que aporta solo 2.5% de su propio dinero y debe al Estado una quinta parte del valor de la vivienda casi no tiene margen de protección si los precios caen.

El programa solo se aplica en Inglaterra; Escocia, Gales e Irlanda del Norte definen sus propias políticas de vivienda. Quienes compran viviendas existentes, que representan la gran mayoría del mercado, no obtienen ningún beneficio directo, y los inquilinos solo se beneficiarán si efectivamente se construyen más viviendas.

Se espera que el ministro de Hacienda dé a conocer las condiciones completas en el presupuesto de octubre, incluidos los topes de precios e ingresos y el costo para el Tesoro. También se prevé que el prerregistro abra antes de que termine el año.

Hasta entonces, los únicos ganadores confirmados de Your First Home son quienes tenían acciones de una constructora el lunes por la mañana.

Etiquetas: Andy Burnham, constructoras, Help to Buy, Persimmon, Vistry, vivienda