El mercado los condenó por la IA — Guggenheim los declara compra: ServiceNow y Salesforce

La narrativa que domina el software empresarial en 2026 es la de la obsolescencia inminente. Los agentes de inteligencia artificial automatizan flujos de trabajo. Los flujos de trabajo son el negocio de ServiceNow y Salesforce. El mercado ya tomó partido.

Ese partido se reflejó en los precios de ambas acciones. Las valuaciones de las dos compañías se contrajeron bajo el peso de un mercado que, con creciente convicción, comenzó a tratar la disrupción de la IA como un resultado consumado. Un analista de Guggenheim apuesta lo contrario.

La tesis no descarta que la IA sea una amenaza real. El argumento de Guggenheim es más acotado: el mercado descontó más daño del que sustenta la dinámica competitiva real. Ambas acciones cotizan ahora a niveles que implican un escenario donde los agentes de IA erosionan los flujos de trabajo empresariales con rapidez suficiente para deteriorar materialmente los ingresos. Ese escenario es posible, dice el analista, pero no tan probable como el precio actual insinúa.

Detrás de la posición hay un argumento estructural. ServiceNow y Salesforce no son blancos estáticos: han incorporado capacidades de IA dentro de las mismas plataformas empresariales que han mantenido su posición durante dos décadas de cambios tecnológicos. Los costos de migración en infraestructuras de gestión de servicios son institucionales, no solo técnicos. Una empresa que construyó sus operaciones de TI sobre ServiceNow no cambia a un chatbot. La pregunta no es si la plataforma desaparece; es si integra la IA con éxito suficiente para conservar su poder de precios.

El analista de Guggenheim calificó el consenso actual de temores al “Armagedón”. MarketWatch reportó la postura como la opinión de que las valuaciones de ambas acciones se volvieron excesivamente bajas, incluso tomando en cuenta la amenaza real que representa la IA.

El software empresarial ya absorbió grandes transiciones. Los proveedores de ERP iban a desaparecer con el SaaS. Los de SaaS, con el móvil. Cada transición redistribuyó al sector sin eliminar a quienes se adaptaron a tiempo. Guggenheim apuesta a que ServiceNow y Salesforce están en ese camino — y a que el mercado calculó mal.

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